白银首破70美元关口、黄金逼近4500 贵金属牛市继续扩散(2025/12/24)
2025-12-24 在地缘政治紧张局势升级 、以及美联储进一步降息预期的推动下，黄金和白银再度飙升至历史新高。
周二（12月23日）纽市早盘 ，现货黄金价格一度升至每盎司4497.89美元 ，日内涨幅最大时达到1.2%，连续第二日刷新高 ，非常接近4500美元关口 ，现回落至4461美元附近 。
现货黄金5分钟图
与此同时，现货白银价格日内一度涨近2.3%报每盎司70.67美元 ，历史性地升破了70美元关口 。值得一提的是 ，前一次“历史性地 ”升破60美元关口还是在本月上旬，年初至今银价累涨超140%。
现货白银5分钟图
交易员押注 ，美联储在今年连续三次降息之后 ，明年仍将继续下调借贷成本 。美国总统特朗普也公开主张较宽松的货币政策，利率下行通常会给不用支付利息的贵金属提供支撑 。
过去一周，地缘政治紧张局势进一步放大了贵金属的避险吸引力 ，尤其是在委内瑞拉。上周末 ，美国国土安全部长诺姆证实，美海岸警卫队于当地时间12月20日凌晨扣押一艘油轮 。
Pepperstone Group策略师Ahmad Assiri表示 ，地缘政治摩擦重新回到了市场叙事中 ，油轮被扣押等事件“虽然尚未引发全面的避险行情，但无疑增加了黄金作为必备对冲工具的背景性需求 ” 。
与此同时 ，投资者还受到所谓“贬值交易”（debasement trade）的驱动：由于担心各国不断膨胀的债务规模将侵蚀价值 ，资金正从主权债券及其计价货币中撤出。
ETF的强劲买盘也是推动金价飙升的重要动力 。全球最大贵金属ETF——道富环球的SPDR Gold Trust今年以来的持仓量已增长逾20% 。
Muthoot Fincorp首席经济学家Apoorva Javadekar指出，过去几个月黄金ETF的资金流入主要来自散户 ，而非机构投资者。他表示 ，由于“散户资金粘性较低 ”，价格波动将维持在较高水平。
相比黄金 ，白银还有一个主要优势 。作为金融与工业属性共同定价的品种 ，白银自2021年来持续处于供不应求状态 。交易员还在关注白银可能面临的关税风险，因为美国已将银金属列入关键矿产名单。
值得一提的是，一同被列入关键矿产名单的铜也在日内创下新高——LME铜期货突破每吨12000美元 ，这也是该关键工业金属历史首次达到这一整数关口 。
（文章来源：财联社）
周二（12月23日）纽市早盘 ，现货黄金价格一度升至每盎司4497.89美元 ，日内涨幅最大时达到1.2%，连续第二日刷新高 ，非常接近4500美元关口 ，现回落至4461美元附近 。
现货黄金5分钟图
与此同时，现货白银价格日内一度涨近2.3%报每盎司70.67美元 ，历史性地升破了70美元关口 。值得一提的是 ，前一次“历史性地 ”升破60美元关口还是在本月上旬，年初至今银价累涨超140%。
现货白银5分钟图
交易员押注 ，美联储在今年连续三次降息之后 ，明年仍将继续下调借贷成本 。美国总统特朗普也公开主张较宽松的货币政策，利率下行通常会给不用支付利息的贵金属提供支撑 。
过去一周，地缘政治紧张局势进一步放大了贵金属的避险吸引力 ，尤其是在委内瑞拉。上周末 ，美国国土安全部长诺姆证实，美海岸警卫队于当地时间12月20日凌晨扣押一艘油轮 。
Pepperstone Group策略师Ahmad Assiri表示 ，地缘政治摩擦重新回到了市场叙事中 ，油轮被扣押等事件“虽然尚未引发全面的避险行情，但无疑增加了黄金作为必备对冲工具的背景性需求 ” 。
与此同时 ，投资者还受到所谓“贬值交易”（debasement trade）的驱动：由于担心各国不断膨胀的债务规模将侵蚀价值 ，资金正从主权债券及其计价货币中撤出。
ETF的强劲买盘也是推动金价飙升的重要动力 。全球最大贵金属ETF——道富环球的SPDR Gold Trust今年以来的持仓量已增长逾20% 。
Muthoot Fincorp首席经济学家Apoorva Javadekar指出，过去几个月黄金ETF的资金流入主要来自散户 ，而非机构投资者。他表示 ，由于“散户资金粘性较低 ”，价格波动将维持在较高水平。
相比黄金 ，白银还有一个主要优势 。作为金融与工业属性共同定价的品种 ，白银自2021年来持续处于供不应求状态 。交易员还在关注白银可能面临的关税风险，因为美国已将银金属列入关键矿产名单。
值得一提的是，一同被列入关键矿产名单的铜也在日内创下新高——LME铜期货突破每吨12000美元 ，这也是该关键工业金属历史首次达到这一整数关口 。
（文章来源：财联社）
